国内铜价库存持续低位 铜价易涨难跌内外分化加剧
国内因废铜紧张和进口物流滞后导致库存持续低位，价格曲线back结构异常陡峭，价格易涨难跌成为支撑铜价主要因素。随国内冶炼厂追产及进口物流改善，极低库存情况有望缓解，但大幅累库概率较小，内盘铜价仍将强于外盘。
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国内因废铜紧张和进口物流滞后导致库存持续低位，价格曲线back结构异常陡峭，价格易涨难跌成为支撑铜价主要因素。随国内冶炼厂追产及进口物流改善，极低库存情况有望缓解，但大幅累库概率较小，内盘铜价仍将强于外盘。
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受美联储激进加息预期影响，叠加全球经济衰退压力持续，铜价面临下行风险。尽管铜矿供应保持宽松状态，精铜产量有望增加，但终端消费需求不振，基本面支撑有限。预计四季度铜价或呈现"へ"字形走势，在宏观因素冲击下仍将承压运行。
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黄金期货周一止跌回升，因美元汇率和国债收益率回落，地缘政治风险刺激避险需求。尽管金价受到美联储激进加息预期压制，但在当前利率环境下，黄金作为避险资产仍具备一定投资价值，短期关注1750美元关键位置突破情况。
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COMEX铜库存数据显示持续下降趋势，10月17日库存量降至40762吨，较前一日减少514吨。库存下降通常对铜价形成支撑作用，反映出市场供应偏紧的格局，投资者需关注后续库存变化对铜价走势的影响。
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全球工业金属交易量显著下降，铜交易量已减少三分之一，镍受影响最为严重。美联储激进加息和地缘政治冲突导致经济衰退担忧加剧，主要消费国买家纷纷采取观望态度，市场参与度明显降低。
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沪铝价格在成本线附近震荡运行，受原料端支撑逻辑走强影响，向下突破空间有限。供应端增长停滞但减产提振有限，需求端"银十"效应显现，新能源汽车板块表现强劲。预计在基本面重大逆转前，铝价将以区间强震荡为主。
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芝加哥商品交易所铜期货周一出现下跌，主要受到美国经济衰退前景担忧影响。尽管美元汇率走低对铜价形成一定支撑，但美联储持续加息政策引发的经济衰退风险成为主导因素，专家预测未来12个月内美国进入衰退概率达63%。
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伦敦金属交易所期铜因美元疲软支持小幅上涨0.1%至7548美元，但铝价受库存激增65825吨拖累大跌2.6%至2247美元。尽管美元走弱利好金属需求，但全球经济衰退担忧及中国需求不确定性持续影响市场情绪。
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美联储持续激进加息未能有效抑制通胀，美国经济指标好坏参半，黄金白银在多重利空因素影响下延续偏空震荡格局，未来全球经济减速背景下资产配置窗口值得关注。
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美国9月CPI数据公布后，外盘贵金属快速跳水，伦敦金价跌破1650美元关口。强势美元和美债收益率持续上扬压制贵金属走势，美联储激进加息预期进一步夯实，但内盘表现韧性较强。
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